क्रॉइडिंग आउट इफेक्ट इन्वेस्टॉपियाडिया फॉरेक्स

चीन 8212 डालियान, Liaoning प्रांत, चीन में Dongbei विशेष इस्पात समूह कंपनी लिमिटेड का एक कारखाना। रायटर फोटो राय: इन्वेंटोपियाडिया स्तंभकारों द्वारा व्यक्त विचार लेखक के हैं और आवश्यक रूप से वेबसाइट के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं। निवेशक और वित्तीय पत्रकार समान रूप से कुछ समय के लिए चीन की अर्थव्यवस्था के जल्द ही पतन का अनुमान लगा रहे हैं। अधिकांश तर्क ये बताते हैं कि कम्युनिस्ट चीनी सरकार किताबों को खाना बनाती रही है। दूसरे शब्दों में, अंतर्निहित कमजोरी को छिपाने के लिए छपाई का बना हुआ आर्थिक डेटा। सतह के नीचे तर्क दिया जाता है कि चीन में बड़े पैमाने पर क्रेडिट बूम आया है जो जल्द ही बस्ट जाएगा। इससे कर्ज बाजारों में गिरावट, चीनी युआन और देश के शेयर बाजारों में गिरावट कायम होगी, जो पूरे विश्व में महसूस हो रहा था। जब तक हम चीन पर मंदी नहीं करते हैं, हम इस आस्काई के साथ असहमत हैं आर्थिक आबादी का वर्णन है। हमारा मानना ​​है कि बीजिंग के पास एक नरम लैंडिंग इंजीनियर और देश के आर्थिक विकास को धीमा करने के लिए आवश्यक महत्वपूर्ण उपकरण हैं। जबकि एक नरम लैंडिंग चीनी अर्थव्यवस्था के लिए एक चेहरा-संयंत्र नहीं है, धीमी गति से विकास से देश के शेयर बाजार को नुकसान होगा। हम निवेशकों को कम चीनी बड़े कैप स्टॉक (एफएक्सआई) का सुझाव देते हैं। यहाँ हम कैसे सोचते हैं कि यह खेलता है। वर्तमान में, चीन कम्युनिस्ट विशेषताओं के साथ एक वित्तीय संकट का सामना कर रहा है जबकि चीन अंततः जीडीपी विकास को स्थायी रूप से कम करने और आर्थिक चालकों के पुन: संतुलन के अपने जुड़वां लक्ष्यों को पूरा कर सकता है, वित्तीय और आर्थिक स्थिरता को बनाए रखने पर उनका जोर जोरदार ढंग से बाजार से अपरिवर्तनीय जोखिम को निकट अवधि में वास्तविक अर्थव्यवस्था को दीर्घकालिक तक स्थानांतरित करता है। वे जो पूरा करने का प्रयास कर रहे हैं, वह कभी भी आधुनिक आर्थिक इतिहास में नहीं किया गया है। यह अनुमान लगाया जा सकता है कि बीजिंग की उम्मीद से कम रैखिक कम हो जाएगा। चिनास नकली जीडीपी डेटा को अलग करने के लिए, उनकी अर्थव्यवस्था स्पष्ट रूप से धीमा है। नीचे दिए गए चार्ट में उप-उद्योगों द्वारा चीन के विकास का टूटना दिखाया गया है। 2018 में हाल की वसूली भारी उद्योग की वृद्धि दर पर की गई थी और यह राजकोषीय और मौद्रिक प्रोत्साहनों की एक महत्वपूर्ण राशि से स्थिर था। जैसा कि चीन में हमारे हालिया शोध नोटों पर प्रकाश डाला गया है, एक कारण हमें 2017 में बहुत कम राजकोषीय और मौद्रिक आवेग की उम्मीद है, चीन की वित्तीय नीतियों की वित्तीय स्थिरता के लिए प्राथमिकता है। इसके लिए उन्हें चीन के ज़्यादा गरम बाजार पर ठंडे पानी फेंकना जारी रखना होगा। कुछ हफ्ते पहले, मुख्यधारा के वित्तीय मीडिया ने पीपल्स बैंक ऑफ चीन (पीबीओसी) की खुली बाजार परिचालनों के माध्यम से मुख्य भूमि वित्तीय बाजारों में शुद्ध 410 अरब युआन (60 अरब) इंजेक्शन की रिपोर्ट मनाई थी, जो खुद अपने तीन प्राथमिक स्रोतों में से एक बन गई है पिछले वर्ष या तो (अन्य दो अपने मध्यम अवधि के ऋण सुविधा के माध्यम से और क्रेडिट की वृद्धि में तेजी लाने या उसे कम करने के लिए राज्य के स्वामित्व वाली बैंकों को निर्देशित करने के माध्यम से) तरलता प्रबंधन की। इससे कुल शुद्ध इंजेक्शन 845 अरब CNY तक पहुंच जाता है। पहली नज़र में, यह प्रकट होगा कि बीजिंग में होने वाली शक्तियां हमेशा के लिए आर्थिक विकास को उत्तेजित करने के लिए प्रतिबद्ध हैं। हालांकि, वास्तव में होने वाली वस्तु का एक और विचारशील विश्लेषण हमें एक अलग निष्कर्ष पर ले जाता है विशेष रूप से, पीबीओसी द्वारा अपने खुले मार्केट ऑपरेशंस के माध्यम से केवल 350 बिलियन CNY तक हमेशा की तंग चंद्र नववर्ष की छुट्टी के पहले एक छोटी राशि के मुकाबले शुद्ध नकदी की कुल मासिक राशि प्रदान की गई है। अपने वर्तमान स्पष्ट सहज चालन के बीच में, स्मरण करो कि पीबीओसी ने पिछले जनवरी में मुख्य भूमि वित्तीय प्रणाली में 1.235 ट्रिलियन CNY को बढ़ा दिया था। -72 साल-दर-साल के साल-दर-वर्ष में खुले बाजार के संचालन में तरलता प्रावधान, इस अनगिनत कंप्यूज़ को वॉल्यूम बताता है कि 2017 में चीनी अधिकारी वित्तीय और मौद्रिक उत्तेजना के संबंध में सामना कर रहे हैं। हाल ही में, इसे युआन का बचाव करने के लिए मजबूर किया गया पूंजी उड़ान को रोकने के लिए आगे की कमजोरी (यानी मौद्रिक नीति को कसने के लिए)। निरंतर अमेरिकी डॉलर की ताकत चीन को आगे बढ़ाने के लिए मजबूर करेगी। संक्षेप में, चीनी अर्थव्यवस्था में केंद्रीय बैंक उत्तेजना की भारी मात्रा में पंप करने के बाद, पीबीओसी ब्रेक पम्पिंग कर रहा है। सबसे अधिक निवेशक क्या ऐतिहासिक रूप से लापता हैं, इन क्रेडिट बूम का परिणाम एक दर्दनाक deleveraging में होता है। निवेशक पलायन करते हैं, देश की मुद्रा एक टाइलपिन में पड़ती है लेकिन चीन के अर्थव्यवस्था में एक बंद पूंजी खाता है, जिसका अनिवार्य रूप से मतलब है कि कंपनियों, बैंकों और व्यक्तियों को कठोर नियमों और विनियमों के खिलाफ युद्ध के बिना देश में या बाहर पैसे की पर्याप्त मात्रा में कदम उठाना नहीं है। यह बड़े पैमाने पर चीन में भौतिक मुद्रा अवमूल्यन की संभावना को स्पष्ट करता है। चीन के 25 अन्य उभरते बाजारों की तुलना करते हुए हम विभिन्न प्रकार के मैट्रिक्स में ट्रैक करते हैं कुछ रोचक अंतर्दृष्टि का पता लगाता है: लघु अवधि के बाह्य ऋण (कुल विदेशी प्रत्यक्ष निवेश का एक प्रतिशत के रूप में) यह एक प्रॉक्सी है कि चीन को कितने पैसे विदेशियों को वापस करने होंगे। अन्य उभरते बाजारों के लिए इसके केवल 10 बनाम 1 9। इनबाउंड पोर्टफोलियो निवेश अल्पकालिक, बड़े मुद्रा में उतार-चढ़ाव के लिए सबसे बड़ा अपराधी है। उस माप पर, अन्य उभरते बाजारों के औसत के लिए चीन में कम से कम 3 रिश्तेदार है। डॉलर-अंकित ऋण (विदेशी मुद्रा भंडार का प्रतिशत के रूप में) केवल 35 वें बनाम 100 है, जो कि अन्य उभरते बाजार अर्थव्यवस्थाओं के औसत के लिए है। संक्षेप में, हम पीबीओसीज़ में हाल ही में काफी आकर्षक तरलता इंजेक्शन में बहुत अधिक पढ़ने के बारे में सावधानी बरतेंगे। चीनी नीति निर्माताओं मंदी को इंजीनियरिंग कर रहे हैं इससे चीनी शेयरों को नुकसान होगा लेकिन इसमें बड़े पैमाने पर कम होने वाली मुद्रा सर्पिल भी होनी चाहिए, जो कि कई भविष्यवाणी कर रहे हैं। डारिया डेल हेगेगी में मैक्रो विश्लेषक हैं स्टैमफोर्ड, कनेक्टिकट में स्थित एक स्वतंत्र निवेश अनुसंधान और ऑनलाइन वित्तीय मीडिया फर्म हेजगेई के 5 सबसे लोकप्रिय निवेश अंतर्दृष्टि प्राप्त करने के लिए यहां क्लिक करें प्रत्येक हफ्ते आपको ईमेल किया जाता है। क्रॉउडिंग इफेक्ट ब्रेकिंग डाउन क्रॉडिंग आउट इफेक्ट क्योंकि भीड़ आउट एक सामान्य शब्द है, अधिक से अधिक मामलों को साझा करना कुछ महत्वपूर्ण समानताएं साझा करते हैं, लेकिन वहां कुछ विशिष्ट तरीके हैं जिनमें भीड़ हो सकती है। जब भी एक बड़ी सरकार संयुक्त राज्य अमेरिका की तरह अपने उधार को बढ़ा देती है, तो भीड़ के सबसे सामान्य रूपों में से एक यह हो जाती है। क्योंकि बड़ी सरकारों के पास पैसे की बड़ी रकम उधार लेने की शक्ति है, इसलिए वास्तव में वास्तविक ब्याज दर पर एक बड़ा प्रभाव पड़ सकता है। इसे एक महत्वपूर्ण डिग्री से ऊपर उठाना इसका अर्थशाही ऋण देने की क्षमता और पूंजी परियोजनाओं में संलग्न होने से व्यवसायों को हतोत्साहित करने का प्रभाव है। क्योंकि फर्म अक्सर इस तरह की परियोजनाओं को भाग में या पूरी तरह से वित्तपोषण के माध्यम से धन देते हैं। अब वे ऐसा करने से हतोत्साहित होते हैं क्योंकि उधार लेने के मौके की लागत बढ़ गई है, जिससे कि ऋण लागत के जरिए वित्त पोषित पारंपरिक रूप से लाभदायक परियोजनाएं निषेधात्मक हैं। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक फर्म एक पूंजी परियोजना की योजना बना रहा है, जिससे वह 5 लाख रुपये खर्च करेगी और रिटर्न में 6 मिलियन मिलेगी। यह मानते हुए कि उनके ऋण पर ब्याज 3 की अपनी वर्तमान दर पर बनी हुई है। इस योजना के साथ, फर्म की उम्मीद है कि शुद्ध आय में 1 मिलियन की कमाई होगी। हालांकि, अर्थव्यवस्था के अस्थिरता के कारण सरकार ने एक प्रोत्साहन पैकेज की घोषणा की है जो आवश्यकता वाले व्यवसायों की मदद करेगी, लेकिन फर्म के 4 नए ऋणों पर ब्याज दर भी बढ़ाएगी। क्योंकि ब्याज दर फर्म ने अपने लेखांकन 33.3 की वृद्धि हुई है, इसका लाभ मॉडल बेतहाशा बदलता है और फर्म का अनुमान है कि इस परियोजना पर अब 5.75 मिलियन खर्च करने की आवश्यकता है ताकि रिटर्न में 6 मिलियन का फायदा हो सके। फर्मों ने अनुमान लगाया है कि अब कमाई 1 लाख से घटकर 250,000 हो गई है, एक 75 बूंद है, और कंपनी तय करती है कि उन्हें परियोजना में लगाए जाने वाले समय और संसाधनों को दिया जाएगा, वे अन्य विकल्पों का पीछा करना बेहतर होगा। स्वस्थ बनाम अवसादग्रस्त अर्थव्यवस्थाओं में भीड़-भाड़ करना पूंजी परियोजनाओं में यह कमी आंशिक रूप से सरकार के उधार के माध्यम से लाई गई लाभों को ऑफसेट कर सकती है, जैसे आर्थिक उत्तेजनाएं हालांकि यह केवल तभी संभव है जब अर्थव्यवस्था क्षमता में काम कर रही हो। इस संबंध में, अर्थव्यवस्था उत्तेजना सैद्धांतिक रूप से अधिक प्रभावी है जब अर्थव्यवस्था क्षमता से नीचे है। अगर यह मामला है, फिर भी, आर्थिक गिरावट भी हो सकती है, सरकार को करों के जरिए राजस्व हासिल करने में कमी आती है और सरकारों को भी अधिक पैसा उधार लेना पड़ता है, जिससे सैद्धांतिक रूप से उधार लेने का एक चक्र पैदा हो सकता है। भीड़ आउट और सामाजिक कल्याण सामाजिक कल्याण के कारण भीड़ हो सकती है। संभावना नहीं है क्योंकि यह लग सकता है, हालांकि अप्रत्यक्ष रूप से। ऐसा तब होता है जब सरकार नए कल्याणकारी कार्यक्रमों की शुरूआत या मौजूदा लोगों के विस्तार के लिए करों को बढ़ाती है। उच्च करों के साथ, व्यक्तियों और व्यवसायों को कम विवेकाधीन आय के साथ छोड़ दिया जाता है, विशेष रूप से सामाजिक कल्याण या अन्य कारणों से धर्मार्थ दान पर, जो सरकार भी वित्तपोषण कर रही है। इस संबंध में, सामाजिक कल्याण के लिए सार्वजनिक क्षेत्र का व्यय, निजी कल्याण के लिए निजी क्षेत्र को कम कर सकता है, जिससे उन समान कारणों पर खर्च होने वाले सरकारों का शुद्ध प्रभाव कम हो सकता है। कुछ मामलों में, सरकार केवल गरीबों को लाभान्वित करने के उद्देश्य से सामाजिक कल्याणकारी परियोजनाओं के लिए अमीर संपत्ति कर सकती है। गरीबों को लाभान्वित करने के लिए अमीरों का यह कराना लोकप्रिय रूप से रॉबिन हुड प्रभाव के रूप में जाना जाता है इसके अतिरिक्त, सार्वजनिक स्वास्थ्य बीमा कार्यक्रम जैसे मेडिकाइड का निर्माण या विस्तार निजी बीमा द्वारा कवर किए गए लोगों को सार्वजनिक विकल्प पर स्विच करने के लिए प्रेरित कर सकता है, जो भीड़-भाड़ के अन्य समान रूप है। निजी स्वास्थ्य बीमा कंपनियों के लिए कम ग्राहक निजी स्वास्थ्य बीमा की उपलब्धता को कम करने का असर कर सकते हैं। क्राउडिंग आउट और इंफ्रास्ट्रक्चर सरकारी फंडिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट प्रोजेक्ट्स की वजह से भीड़-भाड़ का एक और फार्म हो सकता है, जो निजी उद्यमों को बाजार के समान क्षेत्र में होने से वंचित या निराश्रित बना दे सकता है। यह अक्सर पुलों और अन्य सड़कों के साथ होता है, क्योंकि सरकार द्वारा वित्त पोषित विकास टोल की सड़कों के निर्माण से या अन्य समान परियोजनाओं में शामिल होने से कंपनियों को हतोत्साहित करता है। उदाहरण के लिए, यदि बिल्ड-इट इंफ्रास्ट्रक्चर कार्पोरेशन सैन फ्रांसिस्को खाड़ी में एक पुल के निर्माण के बारे में सोच रहा है और पुल को पार करने वाले कारों के लिए टैलों को चार्ज करने के बारे में प्रोजेक्ट्स प्रॉफिट मॉडल को संरचित करता है, तो क्षेत्र में सरकारी वित्त पोषित पुल परियोजना की घोषणा होगी संभावित रूप से बिल्ड-इसकी परियोजना होने से रोकता है, क्योंकि उनके टोल पुल एक नि: शुल्क, सार्वजनिक रूप से वित्त पोषित एक के साथ प्रतिस्पर्धा करने में सक्षम नहीं होगा। कुछ मामलों में, सरकार उन क्षेत्रों में प्रवेश कर भीड़ भी सकती है जो पहले निजी उद्योग द्वारा विशेष रूप से कवर किए गए थे, जिसमें व्यवसाय अनुदान और सरकारी निवेश जैसी चीजें शामिल हो सकती हैं। परंपरागत रूप से, उद्यम पूंजी फर्म नई कंपनियों में निवेश करने के लिए उन्हें बढ़ने और फर्मों की पूंजी बढ़ाने में मदद करते हैं। अपनी आदर्श कंपनियों का चयन करने के लिए कम क्षमता के साथ, उद्यम पूंजी कंपनियों को सफल निवेश करने के लिए तकनीकी रूप से कम क्षमता होती है। क्राउडिंग आउट इफेक्ट का इतिहास कई आधे से अधिक वर्षों से भीड़-भाड़ में प्रभाव के बारे में चर्चा की गई है, जिनमें से अधिकांश आधुनिक वैश्विक अर्थव्यवस्था से पहले की गई थी। इस समय के दौरान, लोगों ने पूंजी के बारे में सोचा था कि सीमित और अलग-अलग देशों के लिए सीमित है, जो कि आधुनिक समय के मुकाबले अंतरराष्ट्रीय व्यापार के निम्न स्तर की वजह से था। देश की अधिक संपत्ति के साथ अपनी सीमाओं में बनी रहती है, सार्वजनिक कार्यों के लिए करों में वृद्धि और अन्य सार्वजनिक खर्च सीधे निजी खर्चे की क्षमता में कटौती से जुड़ा हो सकता है, क्योंकि कम पैसा उपलब्ध था। दूसरी ओर, चौधरी और पोस्ट-केनेसियनवाद जैसी व्यापक आर्थिक सिद्धांतों का मानना ​​है कि आधुनिक अर्थव्यवस्था में क्षमता के मुकाबले पर्याप्त रूप से संचालन में, सरकारी उधार वास्तव में रोजगार में सुधार की मांग बढ़ा सकता है, जिससे निजी खर्चों को उत्तेजित किया जा सकता है। इस प्रक्रिया को आमतौर पर प्रभाव में भीड़ के रूप में जाना जाता है या केवल अंदर भीड़ होती है। सिद्धांत में भीड़ ने हाल के वर्षों में अर्थशास्त्रीों के बीच कुछ मुद्रा प्राप्त की है, जब यह नोट किया गया था कि 2008 की महान मंदी के दौरान जब संयुक्त राज्य की अर्थव्यवस्था अच्छी तरह से नीचे की क्षमता थी , बांड और अन्य प्रतिभूतियों पर संयुक्त राज्य संघीय सरकार के हिस्से पर भारी खर्च में वास्तव में ब्याज दरें कम करने का असर था